Une approche réfléchie et stratégique pour maximiser la valeur

La philosophie d'investissement

L’investissement repose sur une compréhension approfondie de la valeur réelle des entreprises. Plutôt que de succomber à des tendances passagères ou de réagir de manière émotionnelle aux fluctuations du marché, la clé réside dans une analyse rigoureuse des entreprises. Cela permet de déterminer leur valeur intrinsèque et d’identifier les opportunités d’investissement qui peuvent générer des rendements intéressants à long terme.

La logique derrière la valeur

L’exemple de l’Audi, évaluée à 100 000$, illustre parfaitement le concept. Une telle voiture attire l’attention de nombreuses personnes qui souhaitent l’acquérir. Si la Audi est en vente à 1$, il y aura une grande file d’acheteurs.  Toutefois, si l’on prend un exemple contraire comme un café à 100 000$, il est évident que ce prix ne correspond pas à la valeur réelle du produit. Un tel achat ne serait pas judicieux, car il ne s’agit pas d’un investissement sensé à ce prix. L’analyse des entreprises fonctionne sur le même principe : il est crucial de distinguer entre des biens ou actifs dont le prix est justifié et ceux dont le coût est disproportionné par rapport à leur valeur. Pour prendre de bonnes décisions, il est donc nécessaire de connaitre la valeur de l’entreprise tout comme nous connaissons la valeur de l’Audi ou d’une tasse de café.

Un autre exemple a été expliqué par Tye Bousada : En 2017, Edgepoint a investi dans Aena, le principal exploitant d’aéroports en Espagne, alors que le pays traversait une profonde récession. Le chômage atteignait 26 %, et le trafic passager intérieur avait chuté de 30 %, réduisant l’utilisation des infrastructures à seulement 59 % de leur capacité. Malgré ces défis, Aena devait continuer à supporter des coûts fixes élevés, tels que les assurances, la maintenance et les salaires. Cependant, Edgepoint a identifié une opportunité à long terme, considérant Aena comme une entreprise à faible risque. L’enjeu n’était pas de savoir si la demande allait rebondir, mais quand. Grâce à son modèle économique solide, Aena possédait ses infrastructures, disposait de 46 aéroports et avait déjà amorti ses investissements. Ce manque de visibilité sur le court terme a permis à Edgepoint d’acheter ce titre qui détient le monopole à un prix avantageux, d’environ 9 fois les flux de trésorerie disponibles. Cet investissement démontre une approche stratégique : voir au-delà des turbulences immédiates pour reconnaître la valeur intrinsèque d’une entreprise bien positionnée pour une reprise future. Depuis 2017, Aena a connu une évolution financière significative, marquée par la reprise du trafic aérien et la croissance du tourisme en Espagne. 

Profiter des fluctuations du marché

Les mouvements du marché offrent parfois des opportunités uniques pour investir dans des entreprises à des prix attractifs. Lorsque certains investisseurs cèdent à la panique et vendent leurs actifs à perte, c’est là qu’une approche stratégique se distingue. EdgePoint, par exemple, adopte une méthode réfléchie qui consiste à acheter des entreprises solides lorsque le marché les sous-évalue. Avant d'investir, Edgepoint considère chaque placement comme s'il était unique et investit pour les 40 prochaines années pour assurer la sécurité financière de sa famille.

Le comportement des investisseurs émotifs

Lorsque la bourse chute, de nombreux investisseurs émotifs prennent des décisions précipitées et vendent leurs actifs par peur des pertes croissantes. Ce comportement, bien que compréhensible, contribue à la dépréciation de valeurs qui, en réalité, pourraient constituer de bonnes opportunités. À l’opposé, EdgePoint utilise ces moments de turbulence pour identifier et acquérir des entreprises à des prix avantageux, générant ainsi des bénéfices à long terme pour ses investisseurs.  C’est comme si c’était Noël pour Edgepoint.

Les achats stratégiques d'avril

Un exemple concret de cette stratégie s’est manifesté en avril, lorsque EdgePoint a profité des baisses du marché pour acquérir plusieurs entreprises à des prix réduits. Ces achats, effectués selon leur philosophie d’investissement, visaient à maximiser les bénéfices de leurs investisseurs tout en capitalisant sur les comportements impulsifs de certains acteurs du marché.

Conclusion

L’investissement, lorsqu’il est guidé par une analyse rationnelle et une compréhension de la valeur réelle des entreprises, peut offrir des opportunités exceptionnelles. En évitant les pièges de l’émotion et en profitant des fluctuations du marché, des gestionnaires comme EdgePoint démontrent qu’il est possible de transformer l’incertitude en avantage stratégique. Cette approche réfléchie ne consiste pas seulement à investir, mais bien à investir avec discernement.