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Une approche réfléchie et stratégique pour maximiser la valeur
La philosophie d'investissement
L’investissement repose sur une compréhension approfondie de la valeur réelle des entreprises. Plutôt que de succomber à des tendances passagères ou de réagir de manière émotionnelle aux fluctuations du marché, la clé réside dans une analyse rigoureuse des entreprises. Cela permet de déterminer leur valeur intrinsèque et d’identifier les opportunités d’investissement qui peuvent générer des rendements intéressants à long terme.
La logique derrière la valeur
L’exemple de l’Audi, évaluée à 100 000$, illustre parfaitement le concept. Une telle voiture attire l’attention de nombreuses personnes qui souhaitent l’acquérir. Si la Audi est en vente à 1$, il y aura une grande file d’acheteurs. Toutefois, si l’on prend un exemple contraire comme un café à 100 000$, il est évident que ce prix ne correspond pas à la valeur réelle du produit. Un tel achat ne serait pas judicieux, car il ne s’agit pas d’un investissement sensé à ce prix. L’analyse des entreprises fonctionne sur le même principe : il est crucial de distinguer entre des biens ou actifs dont le prix est justifié et ceux dont le coût est disproportionné par rapport à leur valeur. Pour prendre de bonnes décisions, il est donc nécessaire de connaitre la valeur de l’entreprise tout comme nous connaissons la valeur de l’Audi ou d’une tasse de café.
Un autre exemple a été expliqué par Tye Bousada : En 2017, Edgepoint a investi dans Aena, le principal exploitant d’aéroports en Espagne, alors que le pays traversait une profonde récession. Le chômage atteignait 26 %, et le trafic passager intérieur avait chuté de 30 %, réduisant l’utilisation des infrastructures à seulement 59 % de leur capacité. Malgré ces défis, Aena devait continuer à supporter des coûts fixes élevés, tels que les assurances, la maintenance et les salaires. Cependant, Edgepoint a identifié une opportunité à long terme, considérant Aena comme une entreprise à faible risque. L’enjeu n’était pas de savoir si la demande allait rebondir, mais quand. Grâce à son modèle économique solide, Aena possédait ses infrastructures, disposait de 46 aéroports et avait déjà amorti ses investissements. Ce manque de visibilité sur le court terme a permis à Edgepoint d’acheter ce titre qui détient le monopole à un prix avantageux, d’environ 9 fois les flux de trésorerie disponibles. Cet investissement démontre une approche stratégique : voir au-delà des turbulences immédiates pour reconnaître la valeur intrinsèque d’une entreprise bien positionnée pour une reprise future. Depuis 2017, Aena a connu une évolution financière significative, marquée par la reprise du trafic aérien et la croissance du tourisme en Espagne.
Profiter des fluctuations du marché
Les mouvements du marché offrent parfois des opportunités uniques pour investir dans des entreprises à des prix attractifs. Lorsque certains investisseurs cèdent à la panique et vendent leurs actifs à perte, c’est là qu’une approche stratégique se distingue. EdgePoint, par exemple, adopte une méthode réfléchie qui consiste à acheter des entreprises solides lorsque le marché les sous-évalue. Avant d'investir, Edgepoint considère chaque placement comme s'il était unique et investit pour les 40 prochaines années pour assurer la sécurité financière de sa famille.
Le comportement des investisseurs émotifs
Lorsque la bourse chute, de nombreux investisseurs émotifs prennent des décisions précipitées et vendent leurs actifs par peur des pertes croissantes. Ce comportement, bien que compréhensible, contribue à la dépréciation de valeurs qui, en réalité, pourraient constituer de bonnes opportunités. À l’opposé, EdgePoint utilise ces moments de turbulence pour identifier et acquérir des entreprises à des prix avantageux, générant ainsi des bénéfices à long terme pour ses investisseurs. C’est comme si c’était Noël pour Edgepoint.
Les achats stratégiques d'avril
Un exemple concret de cette stratégie s’est manifesté en avril, lorsque EdgePoint a profité des baisses du marché pour acquérir plusieurs entreprises à des prix réduits. Ces achats, effectués selon leur philosophie d’investissement, visaient à maximiser les bénéfices de leurs investisseurs tout en capitalisant sur les comportements impulsifs de certains acteurs du marché.
Conclusion
L’investissement, lorsqu’il est guidé par une analyse rationnelle et une compréhension de la valeur réelle des entreprises, peut offrir des opportunités exceptionnelles. En évitant les pièges de l’émotion et en profitant des fluctuations du marché, des gestionnaires comme EdgePoint démontrent qu’il est possible de transformer l’incertitude en avantage stratégique. Cette approche réfléchie ne consiste pas seulement à investir, mais bien à investir avec discernement.
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Bonjour,
Le 1er mai dernier, nous avons eu l'honneur de nous entretenir en exclusivité avec Bill Kanko, président et fondateur de Black Creek Investment Management, ainsi qu'avec Heather Pierce, directrice générale et gestionnaire de portefeuille. Ensemble, ils gèrent le fonds CI Chef de File Mondiaux depuis plusieurs années, un pilier essentiel de votre portefeuille d'investissement en actions.
Stratégie d'Investissement
Selon eux, il est possible d'acquérir des entreprises de grande qualité à des prix attrayants, notamment celles générant des revenus récurrents et bien protégées contre les risques liés aux tarifs douaniers. Bien avant l'imposition de ces tarifs, ils avaient déjà amorcé un repositionnement stratégique en réduisant leur exposition aux États-Unis et en orientant leurs capitaux vers des marchés internationaux qu'ils jugeaient plus prometteurs.
Opportunités au Japon
Parmi ces marchés, le Japon se distingue particulièrement à leurs yeux offrant un terrain riche en opportunités d'investissement. Le portefeuille est actuellement moins cher que l'indice boursier mondial, ce qui renforce notre confiance en leur gestion de vos investissements.
Conclusion
En conclusion, la stratégie d'investissement de Bill Kanko et Heather Pierce, axée sur l'acquisition d'entreprises de grande qualité et la diversification internationale, a prouvé son efficacité au fil des années. Leur approche prudente et réfléchie continue de générer des rendements solides, renforçant ainsi notre confiance en leur gestion de vos investissements. Nous sommes convaincus que leur expertise et leur vision stratégique continueront à apporter des résultats positifs pour votre portefeuille. Leur fonds a généré une performance remarquable de 10,9% par année en moyenne au cours des 15 dernières années.
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Bonjour,
Le rendement de votre portefeuille pour l'année 2023 et 2024 a été très bon. Le marché baisse en avril suite aux annonces de tarifs douaniers. Nos portefeuilles sont constitués de manière prudente et bien diversifiée. La portion en obligations est stable et profitable. Nous détenons des actions d’entreprises durables, peu endettées et qui font des profits. Contrairement aux entreprises plus fragiles qui pourraient ne pas survivre à une crise, nos entreprises vont profiter des opportunités du marché grâce à leur solidité financière.
Nos gestionnaires sont calmes et expérimentés, notamment en périodes de turbulence sur les marchés. La plupart des investisseurs connaissent le prix des actions en bourse, mais pas leur véritable valeur. Nos gestionnaires ont une connaissance approfondie de la valeur réelle des entreprises qu'ils surveillent et en profitent pour acheter des actions lorsque le prix est plus bas. Edgepoint a acheté des actions de 15 entreprises afin de profiter des bas prix.
Nos portefeuilles d’actions ont tendance à moins baisser, car nous sommes sous-pondérés de 50% aux États-Unis et détenons peu de grandes entreprises plus chères. La dernière période de correction rapide des marchés a été en mars 2020, et un portefeuille d’actions a enregistré un rendement de 14,4% par année pour un placement d'avril 2020 à avril 2025.
Si les marchés baissent de manière exagérée, nous en profiterons pour rebalancer vos portefeuilles en vendant des obligations pour acheter des actions comme nous avons fait en mars 2020 dans la pandémie.
Si vous avez des liquidités disponibles, contactez-nous et nous déterminerons ensemble la meilleure stratégie pour l’investir.
Merci de votre confiance et au plaisir de vous accompagner dans vos placements.
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L’année 2024 a été très bonne pour les placements à revenu fixe et les actions. Vous serez heureux de constater que vos portefeuilles en ont profité. Les obligations devraient continuer de profiter de la baisse des taux d’intérêt au Canada. Du côté des actions, les plus grandes entreprises américaines sont chères et rappellent les bulles de 1974 et 2000.
Nos gestionnaires trouvent de bonnes opportunités dans les entreprises de taille moyenne et au niveau international. L’élection de Trump aux États-Unis va faire couler beaucoup d’encre, tout comme les élections à venir au Canada. L’important est de laisser travailler nos gestionnaires qui se concentrent sur l’évaluation des entreprises et la croissance de leurs profits à long terme.
Pour 2025, le droit CÉLI est de 7 000$. Cela porte à 102 000$ le droit maximum à un CÉLI pour une personne née en 1991 ou avant. La date limite pour investir dans un REER est le 28 février 2025.
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Les marchés des obligations et des actions ont rebondi fortement au cours des 12 derniers mois. Nos fonds d’obligations d’entreprises ont gagné 13% et nos gestionnaires d’actions entre 19% et 32%. Vos portefeuilles en ont profité. On se rappelle que les années 2022 et 2023 avaient apporté beaucoup de pessimisme sur les marchés avec la guerre en Ukraine et la hausse des taux d’intérêt.
La sagesse de Warren Buffet est très intéressante : il ne prend pas ses décisions financières en fonction des nouvelles économiques ou des titres sensationnels des journaux. Il favorise plutôt l’achat d’entreprises qui ont une croissance supérieure à long terme et que l’on peut acheter à un prix raisonnable. L’important pour un investisseur est de conserver ses placements à long terme, surtout dans les moments où tout semble mal aller. C’est à ce moment que se présentent les meilleures opportunités de placement. Retenez ce petit enseignement et votre santé financière en bénéficiera.
Donald Trump a été élu président des États-Unis pour une 2è fois. L’économie s’est bien portée lors de son premier mandat et les marchés boursiers américains ont augmenté de 3% au lendemain de son élection. Ses mesures protectionnistes favorisent l’économie américaine. Ses paroles sont souvent controversées, mais il partage la gestion du pays avec de nombreuses autres institutions et responsables politiques.
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